USAA Insurance Group Dan OperasianakMayor Penilaian Faktorkekuatan:•  posisi yang sangat kompetitif yang kuat , likuiditas , dan kecukupan modal• keberadaan pasar  Terletak diakui waralaba dan dominan di antara anggotadari militer AS•  rendah struktur biaya , terutama sebagai akibat dari pemasaran langsung•  baik manajemen risiko perusahaanPerusahaan Operasi ditanggungLaporan iniKeuangan Kekuatan PenilaianMata Uang LokalAA + / Negative/--kelemahan :•  Semakin besar konsentrasi geografis di daerah yang terkena bencana kerugian dari peristiwa alam•  eksposur Investasi pada surat hibrida dan sekuritas berbasis mortgage komersial ( CMBS )•  Persempit hidup produk Suite sebagai akibat dari tantangan menjual produk yang kompleks melalui distribusi langsungalasanPerusahaan asuransi peringkat kekuatan keuangan di United Services Automobile Assoc . dan entitas terkait ( secara kolektif ,USAA ) termasuk properti yang USAA / operasi korban ( secara kolektif , USAA P / C ) dan operasi Kehidupan USAA ini( secara kolektif , USAA Life) didasarkan pada posisi kompetitif sangat kuat kelompok di antara anggota ASmiliter dan keluarga mereka . Kekuatan lainnya termasuk struktur biaya rendah perusahaan , risiko perusahaan baikmanajemen ( ERM ) , likuiditas sangat kuat dan kecukupan modal , dan hasil operasi yang sangat kuat . mengimbangifaktor-faktor positif konsentrasi kelompok risiko bencana properti , sempit rangkaian produk hidup,eksposur investasi untuk CMBS , dan fleksibilitas keuangan agak terbatas akibat kepemilikan timbal balikstatus.Niche yang USAA menawarkan produk dan jasa yang unik , telah menunjukkan karakteristik risiko yang menguntungkan ,dan umumnya terbatas pada anggota asosiasi . Distribusi ini pemasaran langsung yang efisien drivestruktur biaya rendah dan memungkinkan perusahaan untuk menyediakan berbagai layanan keuangan kepada anggotanya atas sangatistilah menarik saat menuai manfaat mungkin persistensi terbaik dari setiap perusahaan asuransi besar dan masih menyadariHasil underwriting yang sangat baik . USAA P / C peringkat sebagai terbesar ketujuh penumpang asuransi mobil pribadi danasuransi pemilik rumah terbesar keenam ' berdasarkan pada tahun 2010 premi langsung ditulis . USAA Hidup peringkat sebagai istilah 12 - terbesarhidup dan 13 - terbesar penulis anuitas tetap. Dalam basis keanggotaan saat ini , yang terdiri dari lebih dari 8 jutaindividu , USAA P / C memiliki pangsa pasar hampir 79 % di antara kelompok inti tradisional dari perwira militer , danmempertahankan mengesankan 97 % dari anggota yang berhak . Tingkat retensi secara konsisten peringkat di antara yang terbaik di industridan merupakan bukti loyalitas keanggotaannya .Perusahaan mempertahankan likuiditas yang sangat kuat sebagai hasil dari underwriting yang ketat dan biayakontrol . Selain itu, hasil operasi yang sangat kuat , meskipun mereka agak bergejolak karena peningkatanbiaya kerugian akibat cuaca dan acara non - berkaitan dengan cuaca .Standardexceeding 240 % , yang mencerminkan peningkatan besar dalam penjualan anuitas tetap yang memiliki biaya menyerah . Kami berharap kehidupanpremi akan tumbuh pada tingkat satu digit (lebih tinggi dari rata-rata pasar ) dan deposito tetap anuitas akanlebih baik daripada rekan-rekan ' , meskipun hasil yang rendah di pasar masih akan menekan mereka .Standard & Poor mengharapkan USAA untuk mempertahankan strategi investasi berkualitas tinggi , sederhana operasional dan keuanganLeverage ( kurang dari 10 % ) , dan kecukupan modal konsolidasi sangat kuat dan likuiditas . Kita bisa menurunkanperingkat jika USAA tidak memenuhi harapan tersebut .Posisi Kompetitif : Sangat Kuat Berdasarkan Posisi Memimpin Its SebagaiPenyedia Terutama Of Pribadi Garis Produk Untuk Komunitas MiliterPosisi kompetitif USAA adalah sangat kuat . Identitas merek dalam segmen pasar ini dalam 89 tahun terakhirtak tertandingi . USAA telah memanfaatkan fenomena ini dengan menawarkan luasnya produk keuangan , termasukproperti / asuransi kecelakaan , asuransi jiwa , produk perbankan , dan jasa manajemen aset . Its berkualitas tinggilayanan pelanggan , yang tercermin dalam peringkat sangat kuat dalam berbagai survei , juga memberikan kontribusi untuk perusahaankeunggulan kompetitif yang berkelanjutan . Posisi ini memungkinkan USAA untuk menyediakan layanan keuangan kepada anggotanya atas sangatistilah menarik saat menuai manfaat dari memiliki pasar persistensi terkemuka 97 % di masing-masing lima tahun terakhirtahun dan tingkat selang anak-anak kurang thandependent . Untuk total perusahaan USAA , jumlah anggota meningkat 9 % pada tahun 2010 , dengan keanggotaanpetugas yang terdiri dari ( 20 % ) , bintara ( 14 % ) , tamtama ( 9 % ) , asosiasi ( 36 % ) , dan keluarga ( 20 % ) . Pada tahun 2009 , USAAdiperluas kelayakan lebih lanjut untuk semua terhormat dipisahkan petugas dan tamtama , terlepas dari ketika mereka disajikan .Kelompok-kelompok ini baru memenuhi syarat , yang mendukung misi USAA untuk melayani masyarakat militer secara keseluruhan, menambahkanpotensi sekitar 40 juta anggota baru untuk basis pasar USAA itu . Standard & Poor percaya bahwa perusahaandapat mempertahankan keanggotaan dan menyertai pertumbuhan pendapatan mengingat hubungan yang setia dan mendalam , ditingkatkankesadaran dan komunikasi solusi produk yang inovatif , dan layanan pelanggan yang luar biasa .diversifikasiKeanggotaan USAA beragam dalam sejumlah kategori demografis kunci, termasuk usia militer terhadap sipil , ,pendapatan, komposisi keluarga , lokasi geografis , dan status kelayakan . Karena sifat mobile nyakeanggotaan, banyak yang militer aktif , USAA melakukan usahanya terutama oleh Internet , telepon ,dan surat . Saluran internet , mirip dengan banyak perusahaan sejenis , adalah komunikasi perusahaan terbesar dan distribusiPlatform . Mayoritas inbound kontak USAA adalah melalui self-service , termasuk internet , mobile, dansaluran pidato . Strategi ini tidak hanya membantu perusahaan secara efektif menyediakan akses ke anggota produk utamadan layanan melalui saluran pilihan mereka , tetapi juga memberikan efisiensi operasional yang signifikan bagi USAA keterus memperluas cross-selling dan cara terbaik untuk mengatasi kebutuhan anggotanya . Pada tahun 2011 , USAA diperkenalkan apapanggilan " Pengalaman Anggota " dengan mengintegrasikan call center di seluruh grup. Kami percaya bahwa perusahaan akanterus menyempurnakan model operasi , yang menggunakan teknologi inovatif untuk merampingkan proses dan mempercepatpengambilan keputusan . Hal ini juga terus meningkatkan fungsi depan dan back-office untuk meminimalkan biaya dan langsungsumber daya untuk daerah di mana mereka dapat memiliki dampak terbesar . Meskipun USAA belum menyadari potensi penuhteknologi, kami yakin model ini akan terus menetapkan USAA terpisah dari kompetisi .Gabungan keanggotaan USAA dan niche target biasanya memiliki ciri - risiko yang lebih rendah ( berpendidikan tinggi , pendapatan yang kuatpenerima , sebagian besar bekerja dan menikah) daripada populasi umum . Ditambah dengan distribusi usia yang seimbangdan loyalitas merek yang tinggi , USAA memiliki profil demografis yang umumnya memungkinkan untuk mewujudkan underwriting yang lebih baikkinerja dari sebagian besar rekan-rekan .P / CUSAA P / C menulis asuransi didominasi dalam tiga lini bisnis : kewajiban auto swasta penumpang ,swasta penumpang auto kerusakan fisik , dan beberapa bahaya pemilik rumah ' . Garis-garis ini memberikan kontribusi sekitar 94 % dari netpremi pada tahun 2010 , yang konsisten dengan lima tahun terakhir .Konsentrasi dalam garis pribadi, bagaimanapun, membuat USAA tergantung pada keanehan sektor ini . Juga , USAA iniKonsentrasi geografis di komunitas militer. Akibatnya , negara-negara yang paling terkonsentrasi dari Texas ,California, Florida , dan Virginia , mewakili 40 % tahun 2010 premi langsung ditulis , sedangkan bagian atas 10 rekening negara yanguntuk 61 % dari premi langsung ditulis . Perusahaan telah menerapkan beberapa standar dan program penjaminanuntuk mengurangi potensi eksposur .hidupUSAA Hidup memanfaatkan database pelanggan USAA dan nama merek untuk mencapai target pasarnya perwira militer ,bintara , tamtama , dan keluarga mereka . Berbeda dengan USAA P / C , USAA Hidup terbuka( meskipun tidak dipasarkan ) ke non-anggota . Namun , nonanggota hanya menjelaskan sebagian kecil pelanggan .USAA Hidup memiliki pertumbuhan keanggotaan dari 5,6 % di tahun 2010 menjadi 1,4 juta anggota . Campuran bisnis terusberkembang, dengan pertumbuhan yang signifikan dalam penjualan anuitas tetap mulai tahun 2008 . Metode distribusi langsung membuat 3 % di USAA Hidup sementara masih mencapai hasil underwriting yang sangat baik .Manajemen Dan Strategi Perusahaan : USAA Apakah Penyedia Dari Pilihan UntukKomunitas Militer ASKami memandang manajemen USAA dan strategi perusahaan sebagai positif dan kekuatan untuk peringkat , mencerminkan nyakesuksesan sebagai penyedia pilihan bagi masyarakat militer AS , tim manajemen yang sangat efektif , danmemimpin penggunaan tepi teknologi .posisi strategisStrategi perusahaan USAA berfokus pada menjadi penyedia pilihan bagi masyarakat militer. The perusahaanStrategi juga bertujuan memperluas basis perwira militer inti yang sudah ada untuk memasukkan keluarga dan tanggungan , terdaftarpersonil, dan veteran .Standard & Poor mengharapkan USAA untuk menghasilkan pertumbuhan organik melalui target pasar ceruk , tidak melaluiakuisisi .efektivitas operasionalTim manajemen di USAA adalah Soto dan berkomitmen kepada anggotanya dan pengalaman pelanggan mereka , danakan terus memberikan keluasan produk dan jasa keuangan yang sangat kompetitif untuk mempertahankan nilai anggotadan retensi .Perusahaan ini menawarkan berbagai macam produk dan jasa dalam upaya untuk menutupi hampir semua kebutuhan keuangan yanganggota. Produk ini termasuk properti / asuransi kecelakaan , asuransi jiwa, asuransi kesehatan , tunjangan hari tua , reksadana ,broker diskon , perbankan , kartu kredit , dan layanan lainnya . Strategi ini , yang USAA dikejar dengan penuhsumber daya sebelum asuransi saham sudah mulai mengikuti jalan yang sama, telah meningkatkan hubungan dan dipromosikan baikretensi anggota . Hal ini juga telah memfasilitasi tujuan dasar kelompok membangun hubungan yang kuat dan memberikannilai yang baik kepada anggotanya .manajemen keuanganUSAA difokuskan pada penyediaan distribusi yang wajar untuk anggotanya , sejalan dengan timbal balik (mutual ) strukturnya.Sebagai bagian dari manajemen keuangan ini, perusahaan difokuskan pada mempertahankan kapitalisasi yang sangat kuat dankinerja operasional yang kuat untuk mendukung strategi distribusi yang membayar . Namun, USAA tidak akan membayar berlebihandistribusi yang menghasilkan kecukupan modal konsisten dengan rating . Rasio distribusi kepadanet- premi payah rata-rata 7 % 2006-2010 . Total memanfaatkan USAA telah terus menurun menjadi 1.09x di2010 dari 1.12x tahun 2009 . Kami mengharapkan perusahaan untuk mengelola profil keuangan untuk tingkat yang konsisten dengan ratingkategori .Pemerintahan dan kebijakan keuanganUSAA , sebuah perusahaan asuransi bersama , dimiliki oleh pemegang polis , dan tidak ada saham mayoritas besar . itudireksi independen dengan pengecualian dari Presiden dan CEO , Josue " Joe " Robles Jrwww.standardandpoors.com / ratingsdirect 7907.279 | 301.101.501USAA Insurance Group Dan Anak Perusahaan OperasiEnterprise Risk Management : Excellent , Dengan Industri - Leading Risiko - ManajemenpraktekKami mempertimbangkan kerangka kerja ERM USAA untuk menjadi sangat baik , dan itu adalah pendapat kami bahwa ERM perusahaan membangun daneksekusi adalah kekuatan untuk keseluruhan penilaian .Sebuah nilai yang sangat baik untuk budaya risiko , pengendalian risiko , manajemen risiko strategis dan manajemen risiko yang muncul , mendukungpendapat kami , meskipun skor yang kuat untuk model risiko sebagian diimbangi kekuatan ini . Kami percaya USAA memiliki kuatkemampuan untuk secara konsisten mengidentifikasi, mengukur , dan mengelola risiko dan kerugian risiko dalam toleransi yang telah ditentukanpedoman . Ada bukti jelas dari praktek perusahaan tentang mengoptimalkan return risiko disesuaikan .Meskipun USAA memiliki portofolio beragam produk termasuk kehidupan , garis pribadi, perbankan , dan manajemen aset , USAAtelah membatasi risiko dengan tidak terlibat dalam produk yang meningkatkan profil risiko , dan memanfaatkan posisinya sebagaiperusahaan non-publik dengan memiliki bantal modal yang memadai .Kami menganggap budaya risiko USAA untuk menjadi sangat baik . Kami mendasarkan pandangan kami pada risk appetite organisasi yang jelasPernyataan yang jelas berhubungan dengan strategi organisasi . Selain itu , manajemen risiko yang berpengaruhdepartemen menekankan pemantauan risiko melalui seperangkat kuat mekanisme pelaporan risiko dan seperangkat didelegasikanakuntabilitas untuk mengelola risiko .Pernyataan risk appetite USAA adalah konsisten dengan tujuannya sebagai organisasi anggota dan bertujuan untukmelindungi anggotanya , reputasi , dan kekuatan finansial . Mengingat bahwa itu bukan perusahaan publik , USAA memilikikemewahan berfokus pada hasil jangka panjang dan mempertahankan modal tanpa tekanan untuk menghasilkan laba yang memadaibagi pemegang saham .Kami terus melihat risiko investasi USAA yang mengontrol kuat . Hal ini mencerminkan posisi USAA bahwa investasipengambilan resiko adalah bawahan asuransi mengambil risiko , dan baru-baru ini telah mengadopsi bias lebih konservatif dalam nyastrategi investasi .Kami mencetak pengendalian risiko yang berkaitan dengan penjaminan , harga , dan manajemen siklus di USAA sebagai sangat baik. pandangan kamimenguntungkan mempertimbangkan pendekatan teliti USAA untuk penjaminan melalui penawaran multiproduk yang unik keset sangat setia anggota. Selain itu, pendekatan ini secara konsisten diterjemahkan dari strategi untuk hasil .Kami menganggap pengendalian risiko bencana di USAA menjadi primadona. Mengingat pentingnya risiko bencana danrisiko memaksakan pada organisasi , USAA telah mengabdikan sumber daya yang cukup untuk manajemen risiko bencana . Kami memandangmenguntungkan penekanan pada kualitas data , termasuk underwriting presisi dan toleransi risiko yang terdokumentasi untukrisiko bencana .Kami mencetak pengendalian risiko cadangan di USAA sebagai sangat baik. Meskipun risiko yang merugikan cadangan untuk operasi USAA ini P / Crelatif sederhana dibandingkan dengan perusahaan asuransi dengan kewajiban ekor panjang , pandangan kami terutama mencerminkan USAA inipenggunaan klaim sebagai mitra strategis dalam bisnis dan konservatif pemesanan diperkuat oleh rilis yang konsisten ,ulasan eksternal , dan proses untuk memilih cadangan estimasi terbaik .Kami menganggap model risiko di USAA menjadi kuat . USAA telah mengambil langkah bijaksana dalam menggabungkanModel modal ekonomi perusahaan-lebar dan , meskipun inisiatif ini berkembang , kita melihat positif yang jelaskonservatisme dalam pendekatan pemodelan saat ini dan pengawasan yang luas yang model menerima dalam perusahaan sebagaiStandard & Poors | RatingsDirect pada Kredit Portal Global | 1 November 2011 8907.279 | 301.101.501USAA Insurance Group Dan Anak Perusahaan OperasiUSAA menggunakan hasil mereka untuk menentukan metrik profitabilitas dan kecukupan modal .Kami terus mencetak manajemen risiko strategis USAA sebagai baik. Pandangan kami menguntungkan menganggap Sotopraktek dengan track record yang terbukti menjalankan risiko / imbalan trade- off dan bukti risiko yang terpadu dan modalmanajemen , tetapi kurangnya model modal ekonomi yang kuat di tingkat perusahaan sebagian mengimbangi kekuatan .Meskipun kami mengakui kerangka ERM sebagai sangat baik , kami berharap USAA untuk menunjukkan modal ekonomi yang kuatModel yang menangkap semua risiko perusahaan yang signifikan untuk mempertahankan skor ERM secara keseluruhan.akuntansiUSAA dan anak perusahaan asuransi diwajibkan untuk mengajukan pernyataan hukum . Kelompok ini tidak secara terbukadiperdagangkan dan dengan demikian tidak tunduk pada SEC atau Sarbanes-Oxley .Perusahaan juga memproduksi laporan keuangan GAAP atas dasar sukarela . Pada tahun 2008 , manajemen memutuskan untukmereklasifikasi semua investasi atas dasar GAAP untuk diperdagangkan, yang telah menambahkan lebih banyak volatilitas terhadap laba bersih lebih daritiga tahun terakhir tapi tidak akan mempengaruhi modal. Karena akuntansi ini konvensi, kita fokus pada EBIT tidak termasukmenyadari dan keuntungan / kerugian dalam analisis kami pendapatan GAAP yang belum direalisasi , dan kami meninjau potensi kerugian ekonomiini menginvestasikan aset , dengan ketergantungan kurang pada kerugian akuntansi yang dilaporkan .Untuk USAA , daerah yang paling tunduk pada penilaian manajemen yang penting termasuk cadangan kerugian properti / korbandan biaya rugi - penyesuaian , cadangan manfaat polis masa depan , biaya akuisisi ditangguhkan kebijakan , dan penilaianinvestasi . Perusahaan belum melakukan perubahan materi dalam asumsi aktuaria atau metode yang ia gunakan untuk membangundan cadangan catatan dari orang-orang itu digunakan di masa lalu . Standard & Poor percaya bahwa USAA menggunakan konservatifPendekatan dalam praktik akuntansi .Kinerja Operasi : Volatile Tapi Better Than Rata-rata IndustriKami melihat kinerja operasi USAA sebagai sangat kuat dengan kedua P nya / C dan operasi mempertahankan hidupprofitabilitas yang lebih baik dari rata-rata industri .Rasio biaya USAA secara konsisten peringkat sebagai salah satu yang terendah di sektor ini untuk kedua P / C dan kehidupan . USAA yang langsungsaluran distribusi pemasaran dan murah langsung berkontribusi terhadap hasil ini menguntungkan. Kami berharap fokus USAA inipada email, telepon, dan internet tempat akan menjaga rasio beban di antara yang terbaik di garis kehidupan pribadi danindustri . Namun , ke depan , kami yakin biaya USAA akan menjadi agak tertekan sebagai akibat dari tinggibiaya pemasaran yang terkait dengan inisiatif penjangkauan .P / CUSAA P / C kembali beroperasi di lima tahun terakhir telah agak stabil karena meningkatnya biaya kerugian ,kompetisi , kerugian bencana , dan pembayaran dividen pemegang polis , tetapi mereka terus menjadi sangat kuat dandi atas rata-rata industri . Manajemen telah menerapkan berbagai tindakan korektif untuk meningkatkan USAA P / C operasihasil , yang meliputi meningkatkan tingkat dimana tepat , menyempurnakan kemampuan underwriting dengan risiko tambahansegmentasi , meningkatkan teknologi , dan lebih meningkatkan efisiensi melalui staf efisien . Standard &Miskin yakin perusahaan akan mempertahankan hasil operasi yang sesuai untuk penilaian .